Festgeldanlage | Festgeldzinsen im Vergleich |

Der Treasury Bill Eurodollar Difference = TED ist die Differenz, wie sie sich aus dem dreimonatigen Libor sowie der Rendite für dreimonatige Schatzwechsel der USA ergibt. Diese werden als T-Bills bezeichnet. Ausgegangen wird davon, dass T-Bills eine sichere Anlage darstellen, was von dem einwandfreien Ratingergebnis gestützt wird. Hingegen ist der Libor (London Interbank Offered Rate), der in London täglich festgelegter Referenzzinssatz im Interbankengeschäft, als Referenzzusatz für dreimonatige Termingelder zwischen Banken, von einem gewissen Ausfallrisiko nicht gänzlich frei. Aus dieser Konstellation ergibt sich: Die Differenz der beiden Zinsraten, also der TED Spread, gilt als entscheidende Messgröße für das Kreditrisiko am Markt. Daraus resultiert im Ergebnis, dass der Zinsaufschlag im Interbankenhandel gegenüber einer Anlage in sichere Staatspapiere adäquat mit der Höhe des TED Spread steigt.

Zu Zeiten wirtschaftlicher Stabilität liegt der TED Spread überwiegend unter einem Prozent. Es gibt jedoch Beispiele, wo der TED Spread geradezu „ausgerastet“ ist und Horror-Höhen erreicht hat.

  • Im Okt. 1987 erreichte er mit 3,0 Prozent einen Rekordstand bis zu diesem Zeitpunkt.
  • Zu Zeiten der Finanzkrise um 2007 lagen die Werte zwischen 1,5 bis 2,0 Prozent.
  • Am 10 Sept. 2008 erzielte er 3,02 Prozent und am 10. Okt. 2008 mit 4,65 Prozent sein Allzeithoch.

In den Jahren zwischen 1987 und 2007 schwankte der TED Spread zwischen 0,1 bis 0,5 Prozent.

Der TED Spread ist nicht nur eine Messgröße für das Kreditrisiko. Er ist auch ein wesentlicher Indikator hinsichtlich der Richtung, in die sich die von den Banken gehaltene Liquidität entwickelt. Zudem wirkt er als Stimmungsbarometer bezüglich des Vertrauens der Marktteilnehmer in das Bankensystem. Steigende Liquidität bedeutet, das Angebot am Geldmarkt steigt und der TED Spread sinkt. Sinkende Liquidität und sinkendes Vertrauen der Anleger in die Banken führt zum Verkauf von Anlagen in Eurodollar, Aktien und Fonds, es wird stattdessen in Staatspapiere investiert.